Ако икономиката на Китай не започне да се възстановява, търсенето на метали може би ще претърпи пореден удар. Такива са изводите от доклад на Goldman Sachs, цитиран от CNBC.„Само по-голямо търсенето от Китай е в състояние да балансира пазарите на метали“, посочва инвестиционната банка. „Предлагането на метали като цяло продължава да се увеличава, докато търсенето от страна на Китай – не. Ето защо търсенето трябва да се повиши, за да настигне предлагането“, казва се в доклада.Индустриалното производство в страната се забавя през октомври, като регистрираният ръст през месеца е 5,6%, стана ясно в сряда. Освен това инвестиционната експанзия нараства с най-ниските темпове от 2000 г. насам, посочва CNBC.
Анализаторите са все по-притеснени за състоянието на китайската икономика на фона на промяната на фокуса ѝ. От базирана на производството Поднебесната империя се насочва към услугите и потреблението. В същото време втората по големина икономика в света е зависима от дълга и анализаторите изразяват тревоги за задлъжнялостта на предприятиятията в страната. Тепърва предстои премахването на т. нар. „зомби“ компании. Инвестициите в имоти се забавят, както и все повече от основните движещи отрасли.
„Липсата на значително покачване в активността на по-старите китайски отрасли спрямо колапса от първото тримесечие на 2015 г. е обезпокоителен“, посочва Goldman. И всичко това се случва независимо от шестте понижения на лихвените проценти в страната за по-малко от година и другите агресивни мерки на разхлабената парична политика.
Усвояването на запасите от потребителски уреди и автомобили също не е добър знак. Goldman очаква намаляването на запасите да доведе до повишено търсене и потребление на суровини, като това може би ще се случи през четвъртото тримесечие и ще продължи и през 2016 г.
Освен това индексът GS China Metals Consumption, изчисляван от банката, се понижава силно на годишна база, като представянето му е сходно с това, което видяхме в годините на глобалната финансова криза. Индексът се пресмята на база данни за тези сегменти от китайското производство, които имат най-голяма нужда от суровини. Според Goldman бъдещи намаления на доставките на алуминий и мед няма да са достатъчни, за да се преодолее спада в търсенето.Въпреки че ръстът на предлагането на мед вече се забавя, произведеното от вече реализирани проекти е пропорционално на намаление в тресенето. Goldman предвижда цената на медта да достигне до 4,8 хил. долара за тон в края на тази година и 4,5 хил. към края на 2016 г.
„Въпреки че намаленото предлагане на мед и алуминий би трябвало да доведе пазара до баланс, не смятаме че то е достатъчно, тъй като то е най-вече следствие от по-слабото търсене“, посочва се в доклада. „Смятаме, че намаленото предлагане всъщност потвърждава, че пазарът на тези суровини е "мечи“, смята Goldman.
„Вероятно кредитната активност в Китай ще продължи да се свива в краткосрочен и дългосрочен план, като ръстът на кредитирането е близо два пъти по-голям от ръста на брутния вътрешен продукт (БВП)“, казва се още в анализа. „Това, в комбинация с поскъпващия долар, се очаква да се отрази на инвестициите във дълготрайни активи на фона на укрепващата се обратна връзка между валутата на производителя и цената на суровините“, заключават експертите.
Коментари